يقول مايكل بوري، الذي يعرف شيئاً أو اثنين عن سوق الإسكان، إن شراء منزل عادة ما يكون استثماراً متواضعاً.
وقال في منشور Substack يوم الاثنين: “لقد حسبت أن العائد طويل الأجل بعد خصم الضرائب على العقارات السكنية على مدى 50 عامًا من حياة البالغين يبلغ حوالي 4.5٪ بعد خصم الضرائب بما في ذلك تكاليف الصيانة المتوقعة”.
وقال إن هذه عودة مماثلة لما تقدمه “السندات الجيدة”، لكن الإسكان “تخلف بشكل سيئ عن مؤشر ستاندرد آند بورز 500” على مدى السنوات الـ 25 الماضية، على الرغم من ارتفاع قيمته “الملحوظ” خلال هذا الإطار الزمني.
وقد قفز متوسط سعر بيع المنزل المباع في الولايات المتحدة بنحو 140% منذ عام 2001، من حوالي 170 ألف دولار إلى 403 ألف دولار، وفقاً لبنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس.
وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 400% خلال نفس الفترة، من أقل من 1500 نقطة إلى ما يزيد عن 7500 نقطة اليوم.
في مقالته Substack، كتب بيري أن المنازل أصبحت أكبر وأكبر على مر العقود، مما يجعل قيمة المنازل القديمة أقل في المتوسط، إلا إذا كانت على أرض قيمة.
وكتب “لقد نظرت إلى هذا بكل طريقة”. “الشيء الرئيسي في شراء منزل هو المنفعة التي يحصل عليها المرء من امتلاكه، وأسلوب الحياة وفوائد دورة الحياة.”
بمعنى آخر، من غير المرجح أن يجني الناس الكثير من المال من منازلهم، لكنهم قد يظلون يرغبون في امتلاك منزل ليكون لديهم مكان مستقر للعيش فيه وتربية أسرهم، وبناء مجتمعات، والاستمتاع بأحياء بها وسائل راحة لطيفة، والتقدم في السن براحة.
يشتهر بيري برهانه المتبصر ضد فقاعة الإسكان في منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، والتي تم تخليدها في كتاب وفيلم “The Big Short”. لقد تحول من إدارة صندوق التحوط إلى الكتابة عن استثماراته الشخصية في Substack في أواخر العام الماضي.
إنه واحد من العديد من المعلقين البارزين الذين أكدوا على جاذبية الأسهم كاستثمارات.
قام جيريمي سيجل، أستاذ وارتن، بتحليل ما يزيد عن 200 عام من بيانات السوق لكتابة “الأسهم على المدى الطويل”، ووجد أن الأسهم الأمريكية ارتفعت بمعدل 7% سنويا بعد التضخم.
وقد روج وارن بافيت للأسهم على الأصول الأخرى مثل النقد والسندات، التي يعتبرها أكثر عرضة للتضخم، والذهب، الذي لا يولد تدفقات نقدية أو يدفع أرباحا.
لقد تحدث المستثمر الأسطوري أيضًا بشكل إيجابي عن العقارات على مر السنين، لكنه لاحظ أن المعاملات يمكن أن تكون معقدة والأسهم أكثر سيولة.
يقول مؤلف كتاب “الأب الغني والأب الفقير”، روبرت كيوساكي، إن منزل الشخص ليس أصلا بل مسؤولية، لأنه بدلا من توليد الدخل لهم، فإنه يفرض تكاليف مثل الرهن العقاري، والضرائب، والتأمين، والصيانة.
